第四百二十七章 安排与分析（6/10）

，而不会有外汇危机或不必对国际贸易，和资本流动实行管制。”

“即便这个浮动汇率制理论，在50年代的时候，不具备实行的可能性，米达、施盖梅尔（WMall）和索门（Egonohn）等人，也选择站出来，对弗里德曼表达了赞同和支持。”

“我们如果站在汇率学研究的角度上来说，它的意义，在于将汇率研究，拓展到了汇率制度的研究领域。”

“它展示了一种崭新的研究思路，使人们认识到不但应该研究给定汇率制度下的汇率决定和变动，而且可以跳出现存汇率制度模式的框架，寻求一种新的汇率机制，以调节国际收支和协调国际货币关系。”

“并且，它还引导战后的汇率研究，走向了另一中心课题：各种可供选择的汇率制度的运行过程，及它对可能影响国际交易的各种外部冲击的反应。”

“从而，使战后汇率研究在深度上和广度上向前进了一大步。”

巴特莱教授端起咖啡杯喝了一口，向老摩根笑着继续说道。

“当时，我听到浮动汇率制、固定汇率制，以及介于二者之间的爬行钉住制、宽幅波动制等等理论之后，就产生了浓厚的兴趣，与很多人进行了深入的讨论，并和大家一起，碰撞出了很多种国际汇率制度改革建议。”

“直到1960年蒙德尔，以及随后弗莱明（J，M，Fleg）在1962年，提出了国际收支调节的政策搭配理论之后，国际资本流动，在汇率理论上的重要性，才初步成为汇率研究的课题。”

“这一理论认为，一国应该把政策工具，应用于其影响力最强的目标。”

“因为在固定汇率制度下，如果国际资本的流动性较高且又对利率敏感，则一国应以货币政策谋求外部平衡，而以财政政策谋求内部平衡。”

“蒙德尔－弗莱明模式的主要贡献，在于促使经济学家们注意到这样一个重要事实：国际收支是由经常项目和资本项目组成的。”

“任何一种对汇率决定和国际收支调节问题的令人满意的分析，都必须考虑到资本流动。”

“在蒙德尔一弗莱明模式出来之后，汇率制度研究，才开始注意到不同汇率制度下货币政策和财政政策的影响，开始比较分析财政政策和货币政策，在不同汇率制度下的有效性。”

“到了１９７１—１９７７年间，汇率理论的发展，出现了转折。”

“世界进入了普遍的浮动时代！”

“随之而来的是，国际资本的大量流动和国际汇率