第204章 熊市周期怎么经营（5/8）

市底部的点位，也是在逐渐提升的。接下来，我们分别介绍一下，A股历史上的这5轮牛熊市。

第一轮牛熊市

1第一轮牛市：20052007年，A股最大牛市

中证全指诞生于2004年底。

迎来的第一轮牛市，是从2005年到2007年。这段时间里，A股最大涨幅达到了606.76。2007年，A股的估值达到了1星级的泡沫阶段。

2第一轮熊市：2008年股市暴跌

2008年，次贷危机爆发，加上A股的估值本身比较高，也开始了暴跌。

中证全指从最高5521.69点，下跌到1574.76点，跌去71.48。堪称A股历史上的最大跌幅。

相比较而言，当前的这一轮熊市，到2024年1月18日，跌幅为31左右，不到2008年熊市跌幅的一半。当时市场上的恐慌情绪也可想而知。

第二轮牛熊市

1第二轮牛市：20092010年小牛市

2009年，在4万亿计划的刺激下，A股出现一波小牛市。中证全指上涨了142.42。

2第二轮熊市：20102014年之后，A股迎来了历史上最长的一轮熊市。

主要原因，是过高的利率压制了市场估值。中证全指，从2010年最高时的4071.82点，下跌到最低的2303.79点，最大跌幅为43.42。

这轮熊市的跌幅虽然不如前一次大，但是却持续了将近5年，从2009年一直到2014年年中。

在20122014年，5星级也断断续续出现，加起来持续了有大半年左右。

这也是A股有史以来最便宜的时刻。当时A股有多便宜呢？

沪深300市盈率达到历史最低，只有8倍。茅台在2014年的时候，市盈率曾经到达过10倍以下。相当多的股票只有三四倍的市盈率。

到2014年年中那会儿，A股整体比港股都便宜了10。

放眼全球，当时A股都是数一数二便宜的。一方面，股市低迷了好几年，投资者对A股几乎是失望透顶。

当时A股上海交易所一天成交金额只有500多亿，股票市场门可罗雀。

另一方面，货币基金、银行理财等品种受到追捧。大家熟悉的宝宝类产品也是那几年兴起的。余额宝最有代表性，高峰年化率达到7左右。

毕竟，那几年，货币基金、银行理财每年都有67的收益，理