第一百一十二章豪赌的饕餮盛宴（4/6）

，均采用20－30倍杠杆操作。”

“我有点糊涂了，无中生有出如此巨大的杠杆是怎么做到的？”

“好吧，我来解释一下。假设一个银行a自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行a以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资。

假如投资盈利5，那么a就获得45亿的盈利，相对于a自身资产而言，这是150的暴利。反过来，假如投资亏损5，那么银行a就赔光了自己的全部资产还欠15亿。

由于杠杆操作的高风险，所以按照正常的监管规定，银行不准进行这样的冒险操作。所以有人就想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫cd（credidefau信用违约互换）。”

顾博士讲完后喝了一口茶。

“呵呵呵，老外也是深谙上有政策，下有对策的c国灵活原理嘛！”我微笑着评价。

“哈哈，事实上老外，特别是进入我们c国市场的老外，某种程度上比我们更加深谙c国文化。好了，我继续为你普及知识吧。

现在，银行a为了逃避杠杆风险就找到了机构b。机构b可能是另一家银行，也可能是保险公司。

a对b说，你帮我的贷款做违约保险怎么样？我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿。假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我10倍赔偿。

a想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对a而言这是一笔只赚不赔的生意。

b是一个精明的人，没有立即答应a的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，假设其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。

a、b双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。

b做了这笔保险生意后，c在旁边眼红了。c就跑到b那边说，你把这100个cd单子卖给我怎么样？每个合同给你2亿，总共200亿。

b想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，还没有风险，何乐而不为？因此b和c马上就成交了(相当于c收到300亿保险金，承担保险责任)。

这样一来，cd被划分成一块块的cd，像股票一样流到金融市场上，可以交易和买卖