第九百零六章 丛与簇（一）（3/13）

而有人参与的经济活动、企业活动、投资活动的周期，却非常不规律，且很容易走向极端。”

“因为大多数人都只会考虑到自身的利益得失，当获得部分收益后，还会想着更加贪婪的占有更多。。”

“所以我认为，要研究周期就必须先研究人、了解人性，分析影响人们在作出某个重要决定时的重要因素等等。。”

大卫单手扶着幻灯片，重新换了一张自己准备好的“图示”，眼神平静、表情认真的说道。

“除了刚才我说的周期三大规律，我为了能够更加系统的研究周期，把它分成了三类九种～”

“第一类周期，基本面周期！”

“它包括经济周期、政府调节周期和企业盈利周期。”

“第二类周期，心理周期。”

“它包括金融投资者的中百情绪周期，风险态度周期和心理均衡周期。”

“第三类周期，市场周期。”

“它包括了股市、信贷市场、不良债权市场、房地产市场和大宗商品期货市场等。”

“所以为了方便，我就讲将他们同意归入了市场周期。”

“首先，让我们先来看第一类周期，基本面周期。”

“关于经济周期和政府调节周期，我之前已经讲过了，现在主要讲一下企业盈利周期。”

“从理论上讲，一个国家所有企业的产出之和，就是一个国家的国民生产总值。”

“对于一家企业来说，产出=投入X生产率。”

“我在经过查看一系列国内经济数据之后发现，国内企业盈利曲线的波动幅度，要比国民生产总值搞出二、三倍，甚至更多。。”

“其中的主要原因，是国内企业在制定发展经营的决策中，都或多或少的使用了两种杠杆，经济杠杆和财务杠杆。”

“比如，企业厂房设备等固定资产形成的固定成本，在总经成本中的占比越大，形成的经营杠杆就会越高。。”

“企业负债融资的规模在总成本中的占比越大，形成的财务杠杆就越高。。”

“经营杠杆和财务杠杆，导致了企业销售收入的变化幅度，也会被放大成企业盈利曲线波动的幅度增大。。”

“所以如何才能控制好经营杠杆和财务杠杆之间的平衡，让企业在经济局势进入缓慢下行的阶段仍能很好的存活下去，就完全取决于企业的经营管理层的能力、魄力和经验了。。”

“而我提出的利率互换合约，只涉及到了帮助企业降低融资成本的部分，