第206章 久违的中阳来了（6/6）

稳定，扩表策略审慎，息差走势符合预期，信用风险格局稳定。银行股正在经历金融产品风险收益比变化逻辑下的增配过程，红利框架下的估值修复逻辑仍在延续，建议投资者继续增配。

天风证券：整体来看，综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，同时出现明显缩量和震荡下沿信号，指数有望开启反弹。天风证券行业配置模型显示，进入7月份，行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐有色金属\/家电\/新能源车；此外obEA模型7月继续推荐科技板块。当前行业建议关注工业金属\/家电\/新能源车和通信电子。

长江证券：造船板块长周期景气向上，逐步迎来利润释放阶段。造船行业尚处于结构性复苏阶段，集装箱船、LNG船先行复苏，后续主力船型的油船、干散货船有望接力，行业景气上行趋势明确，且供给瓶颈下船价有望继续走高。随着高价优质新船订单进入集中交付期，未来2-3年业绩快速释放将对板块提供有力支撑。同时，中国造船业份额的迅速提升有望进一步提高上行期龙头业绩弹性。外部突发冲击导致运价上涨有望驱动船东盈利修复，利好造船和集装箱订单继续修复。

海通证券：医药当前处于历史低位，医药是需求向好、供给稳定的新质生产力，重点关注：1)创新药方面，伴随2017年国家食药监总局加入Ih同步国际标准，2018年港股18A开放未商业化生物科技公司上市，加上各地对创新药产业链的系列政策支持，中国创新产业逐渐升级。2)器械出海方面，依托于中国器械工程师红利、珠三角电子产业链优势、强大的本土市场等优势等，设备、IVd等出海初见成效，并将有望持续较快增长。3)国企改革方面，2023年新一轮国企改革开启，改革进入深水区，过去5年医药国企毛利率水平持续改善，大多数公司坚持高分红政策，医药国企有望迎来投资机会。

国泰君安：从估值角度来看，A股市场已经跌至历史低点。沪深300指数前向市盈率降至10.3倍，接近历史均值12.6倍向下一倍标准差的位置。更为引人注目的是，目前沪深两市共有726只个股的市净率不足1倍，破净率高达14.2%。国泰君安证券指出，中证800指数成分股中，市值小于现金的公司数量达到69家，这一现象说明市场对宏观风险的担忧已经充分反映在股价中，而可能忽视了未来积极变化的潜力。