第64章 股指期货和期权交割的影响（1/5）

昨天2月28日是年后迎来了最大的跌幅的一天，米云账户终结十连阳收益，主账户第一次开始了亏损，小号账户依然坚挺处于盈利和赚钱中，没收到冲击。

昨天各股指的大跌有的归结于量化交易的去杠杆了结，也有的是说ef期权交割的影响，也有的是内资获利盘调仓了结，总之三个原因都有，主要原因是什么，没有财经人士给出答案，米云个人偏向于量化交易的恢复和期权交割的影响，内资出货不会这么狠。

顺便借这次的大跌，科普一下股指期货和期权交割，米云个人认为作为一个股民有必要知道收割自己的是什么东西，当一个合格的韭菜，我国股市的三大做空工具，暂时被停用两个，最后一个交割做空工具也需要了解一下逻辑，说不定能规避那段时间的风险。

股指期货又称金融期货，是以某种股票指数为基础资产的标准化期货合约。它不同于普通的商品期货，投资股指期货对投资者有一定的资金门槛要求，交易规则也有一些区别。专业化要求高，适合机构投资者，散户参与少。

股指期货和期权交割诞生的十年间，米云只见过助跌，还没见过助涨，一月两次的交割频率压制了股市本来的上涨趋势，只有在2016年股灾期间短暂的停止过，我国的股指期货和期权交割每年要比国外的交割多达8次以上，这也是我国股民的悲哀。

期权对于资本市场的影响异常深远。期权的交易也是属于一种“零和博弈”，多空双方为了自己的利益而进行厮杀。

期权的种类也是有很多，a股市场也是早已经从2015年进入了股票期权时代。股票期权作为金融衍生品，也会影响股票的价格走势。主要来说，股票期权在期权交割日，对股市的影响最大。

期权交割日会形成期权交割日效应，从而使股市出现下跌的趋势。在期权交割日，为了把自己的利益落实，相应股票的交易量会出现增大的情况。这是空头和多头，为了给自己平仓最直接的表现。

1、股票期权交割日效应

我国a股股票期权，属于到期日行权的欧式期权。这样的情况下交割日和行权日就是同一天，即到期月份的第四个星期三。在a股市场当中，主要有的期权就是50ef期权和个股期权。

在这一天，不管是看涨期权还是看跌期权，都会通过实际的交易来使自己的资金利润，从虚无的数字变为实实在在的金钱。这样的结果就会导致，股票在交易量大增的情况下，出现股价的下压趋势。

2、股票期权对于市场的