第57章 美国加息后国债下跌，收益率又上升（1/2）

“秦等闲，最近美国佬加息这件事情很火热，但是我有点难以理解，加息后美国国债遭到抛售，价格下跌，但是又说收益率上升了，这到底是咋回事呢？”林锦觅歪着脑袋问道。

“嗯，这对普通人来说，确实难以理解，我们先来看看总体情况。”秦等闲笑了一下，这种问题对他来说太简单了。

第一方面：首先简单了解一下美联储的运作机制，主要不过有以下三点：

1、设定利率

联邦储备委员会与联邦公开市场委员会一起控制美国的两个主要基准利率。联邦储备委员会决定贴现率，联邦公开市场委员会决定联邦基金利率。

通过利率调整市场。例如，当经济低迷时，降低利率以刺激经济发展。由于利率降低，各种实体的成本将降低，刺激消费，提高企业的投资积极性，从而创造需求，刺激经济增长。如果经济过热，它将朝相反的方向运行，提高利率以系统地增加消费者和企业的资本成本。例如，普通人的汽车贷款和住房贷款将增加，从而抑制经济过热。

2、印钞买卖国债

如果美国政府想要维持其运作，就需要财政支持，而美国财政在很大程度上取决于美国国债的发行。为了维持美国财政部，美联储购买了大量美国国债，同时降低了美国国债的利率，并将美国国债货币化。保持美国金融市场的稳定，降低无风险收益率，即美国债券的收益率，并保持股市的繁荣。

3、存款准备金

作为联邦基金利率的监管机构，准备金利率通常与联邦基金利率保持正相关。美联储通过调整准备金和超额准备金的利率水平来影响准备金的规模。当准备金和超额准备金的利率上升时，商业银行更有动机将更多的资金作为准备金存入美联储的账户。因为存于美联储的这部分货币的利率越来越高。这种储备监管也称为价格监管。

第二方面：来看看美联储是如何发行国债的

在美国与经济密切相关的机构有财政部、美联储、国会三个地方。财政部属于政府部门，归白宫管；美联储就是央行，独立于国会和白宫，但是又跟这两个地方关系很紧密；国会与白宫互相独立，也就是常说的三权分立，国会管立法，白宫管行政。

在发债和印钱这件事情上他们三个的关系是这样的：

财政部是不能自己印钱的，他的钱来自各项税收，但是美国的费用很大，特别是每年的军费开支都是好大一笔钱，税收自然是不够花，所以收入的税收花完了，只能去借钱，打的借条就是国债。