第一百三十八章 勇气最重要（4/6）

果我们把股票价格的涨跌，也看成分红。那么只要通过折现率，把上涨的部分折算成分红，那么我们实际上可以把股票当作债券来看……”

“这真是个有趣的想法，那么如果债券不分红，在最后兑现的时候，用价格来表现债券的分红价值，是不是反过来就等于是股票呢？”罗纳德举一反三，顺着巴菲的思路问了下去。

“哎，你是个有天赋的投资人。很少有人这么快就明白我的意思。”

巴菲特更高兴了，然后说了很多罗纳德听不懂的术语，讲了些他的分析。按照现在的5倍的市净率，很多人只看到他买可口可乐只有65的收益率，还不如9的长期国债。

罗纳德一开始还听得明白，华尔街很多人认为买可口可乐还不如买国债。但是他们都没有看到可口可乐的未来经营非常美好。

“但是很多人都没看到可口可乐的经营团队的惊人创造力，过去五年提供了30的净资产回报率，盈余的年增长率有17，如果算上净资产再投资回报率则会更高。”

但是到了后来，巴菲说了很多术语，就超过了他的理解范围。

沃伦看着罗纳德一脸疑惑，知道他不太懂财务，只是靠着聪明看好可口可乐。

“你得学学财务啦，罗纳德。到了你这种投资和公司的规模，不可能在每个项目都亲力亲为，财务报表就是解读公司运行的语言。”

“好吧，我会找个人教我的。”罗纳德也觉得是该补补课了。

“你晚上没事吧？和我一起去打桥牌……”

……

“一梅花”一个比巴菲特还要高大的人，拿到好牌开叫了，正是芒格。

到了晚上，大家组成了一个休闲的牌局。罗纳德和沃伦·巴菲做搭档，对战华盛顿邮报的女老板格雷厄姆夫人，和沃伦的生意搭档查理·芒格。

“pa”，巴菲的手里牌不好。

“现在华盛顿对编剧工会的罢工问题怎么看？”罗纳德趁机问格雷厄姆夫人，这是华盛顿乃至全国最好的报纸掌门人，对很多消息很灵通。这种消遣的牌局，正是大家互通消息的好地方。

“一无将”，格雷厄姆夫人叫了个表示手里有好牌，可能打满贯的应叫。“大统领又安排了特派员去调解，这次大家都不站在编剧工会一边。现在马上新一季的电视剧眼看都要烂尾，所有的家庭主妇的怒火，可没有人挡得住。”

“这么说，电视台也不可能继续坚持下去了？”罗纳德这个判断得到了格雷厄姆夫人的首肯。

“你快