第55章 辅导课堂（1/4）

鉴于本书读者行业水平参差不起，本章上雪贴心地给大家专门深入解释一下前文提到的一些行业术语和观点。

一、什么是北上资金？

“北”指的是沪深两市的股票，“南”指的是香港股票，这个是地理位置决定的。因此，北上资金就是指从香港股票中流入大陆股市的资金，同时内地的股票也有流入香港股市的资金，而这个资金被称为南下资金。

北上资金的构成前文也说了，基本都是外资，因为外资必须通过香港这条路流入内地，巴菲特他老人家也不例外，因为A股市场不允许外资直接参与。

发达国家的资本市场已经发展了上百年，所以国外有非常多的高级玩家，这些人操纵的资金被我们称为“聪明的钱”，因为他们好像每次都是大赚特赚后才撤场，因此“北上资金”的动向成了专业投资机构每个交易日必须关注的重点。

上雪不说你们也应该经常能在财经新闻里听到“今日北向资金净流入100亿元”这种表述，其实换成大白话就是“父老乡亲们！中国（香港）人和外国人今天又买了我们A股100亿元”。

二、短视化投资的弊端在哪里？

《雪视角》前文提到很多基金经理迫于短期KPI的压力频繁买卖股票，甚至风格漂移去追热点，想方设法提升短期也就吸引投资者入场，这究竟有什么不好？

肯定有读者会问：“这样挺好啊！我们就是想短期赚钱啊！而且如果强周期表现好，本来就应该去买一点啊！什么新能源、煤炭、有色、军工……没有必要死守阵地！眼睁睁看着别人赚钱不去捞一点岂不是很亏？不管这基金经理去不去追热门，只要能给我们基民赚钱就行！”

确实，不管黑猫白猫，只要能抓到耗子就是好猫。

但是，上雪要告诉大家，短视追热点的基金有两个比较大的弊端。

第一，基金经理风格漂移。

在业内，如果一个行业主题的主动型基金经理风格漂移，就算其收益当年很高，也是会被全行业鄙视，他所管理的基金接下来会被非常多的大类资产配置专家、FOF基金或者私人银行的理财团队果断抛弃。

为什么？

因为这个基金经理做的事情大概率超出了他的能力圈。

假设某年A股表现不佳而港股表现很好，某公募明星基金经理迫于短期业绩的KPI压力，忍不住手贱去追了港股，但他之前没碰过港股，对港股的市场以及市场里的上市公司了解不深，所以他只能追热点，尤其是他想赚快钱