第34章 伯克希尔（1/4）

巴菲特遇上他的老师格雷厄姆之后，学习的当然不仅是大学里的那些知识，巴菲特把老师手里的股票都研究了一遍，发现一家保险公司GEICO很有投资价值，他做了一堆研究后写了一篇报道，说GEICO的股价在5年之后有望翻倍。

巴菲特不仅自己二话不说就重仓持有GEICO的股票，还教唆身边各种亲戚朋友多买GEICO，见到人就推销，有些疯魔，当时很多人都觉得巴菲特不靠谱，甚至他的老师格雷厄姆也并不认为GEICO当时的股价多有吸引力。

在这里上雪要给大家普及一下巴菲特的老师格雷厄姆的投资理念——捡烟蒂理念。

大家都知道别人抽完的烟扔在地上肯定很不值钱，这个时候我们把这个便宜到几乎不要钱的东西捡起来，就是投资学里的“捡烟蒂”。

格雷厄姆喜欢在市场上找寻那种股价跌破净资产的公司，也就是把这个公司的各项资产（如办公大楼、桌子、电脑等）拆开来卖掉，都比买入价格高，这个投资就可以做，而且肯定要做。

举个例子。

我们去买一台手机，假设它的新机售价是3000元，我们买过来用就是消费，不是投资。

但如果这台手机的市场报价突然变成了200元，我们把手机的各个组件全部拆开来分别卖出去，价格都不只200元的时候，你说我们买不买呢？

当然买，因为这是白捡钱的机会！

巴菲特一开始也是跟着老师一起捡烟蒂，觉得这个投资理念没毛病，但市场上这种烟蒂落地的机会比较少，而且往往便宜到“烟蒂价格”的公司，是优秀公司的概率也不是特别高，巴菲特年轻那会儿科技不发达，没有互联网，所以得知公司内在个资产价值的机会不多。

再加上“捡烟蒂”的投资理念其实对投资人的资产清算能力要求很高，如果不是一个资产清算大师，烟蒂可不敢随便捡，免得捡起来不是烟蒂而是一颗不定时炸弹。

而且巴菲特发现，很多优秀的公司，往往价格一直被高估，很少有低估的时候，所以对于特别优秀的公司，价格只要回归合理就可以立刻买进，如果一直等，那会错过很多机会。

于是巴菲特坚持自己，还是一直非常看好GEICO保险，他还告诉老师，只要这家公司可以快速成长，那么买入价格就算不太低，也没啥关系。

GEICO保险算是巴菲特未来投资模式的一个启蒙，大家看到这里，有没有意识到巴菲特与保险公司的关系？

巴菲特目前创立并